前星期五環球股市終極反彈。港股5月13日以來，連升4天，累積升幅達1263點。但港股在星期四大幅下挫，結束四連升。上星期五港股重拾升軌，恆生指數升596點。全周恆生指數升818點，國企指數升314點，科技指數升245點。
上星期一中國公布4月份經濟數據，顯示封城拖累中國經濟表現，消費總額跌11.1%，工業增加值跌2.9%。本來星期一早上恆生指數開市升232點，消息一出，港股由升轉跌，但下午港股由跌轉升，主因是阿里巴巴上升，有對沖基金橋水基金大手買入阿里巴巴，令到股價急升，支持港股，星期一收市恆指數升51點。
星期二港股急升，主因是上海解封有望，6月份城市重開，復工復產，市場憧憬國家5月底推出汽車下鄉政策，汽車業最受惠，汽車股領升，五菱汽車升18%，長城汽車升12%，吉利升9.1%，比亞迪升7%，蔚來升9.1%。汽車零件股急升，新晨動升87%，敏實升6.6%，耐世特升4.5%，慶鈴汽車升5.8%。生物醫藥股上升，信達生物升5.8%，康方生物升5%，歌禮升4.2%。全國政協在北京招開「推動數字經濟持續健康發展」專題協商會，副總理劉鶴表示支持平台經濟健康發展。科技股急升，網購平台股領升。阿里巴巴升8%，京東升7%。騰訊升5.3%，美團升6.2%。二線科技股跟隨上升，B站升7%，快手升5%，恆生指數升652點，重上20000點，國企指數升250點，科技指數升233點。
星期三騰訊公布業績，比預期差，首季盈利跌23%，自上市以來，首次手遊收入沒有增長，廣告收入下跌，顯示政府監管風險，拖累集團盈利能力及表現。股份被投資者沽售，一度跌8%，拖累港股在星期四大跌。恆生指數最低跌至19925，跌719點，收市仍跌523點。國企指數跌188點，科技指數跌170點。
本周美股重頭戲是零售股公布季度業績，最大零售商沃爾瑪首先在星期二公布業績。銷售只升2.4%，每股盈利跌23%，盈利及展望都差過預期。消費者可動用金額減少，購買力下跌，管理層對下半年展望看淡，估計銷售將下跌。沃爾瑪業績令人失望，被投資者沽售。當天股價下跌11%，本周持續下跌，已跌20%。第二大零售商Target星期三公布業績，比沃爾瑪更差，每股盈利大幅下跌48%。消費者不買白色電器，轉買行李箱。集團展望亦欠佳，下半年銷售估計下跌。當天股價急挫25%，本周跌30%。藍籌科技股，思科在星期四公布業績，受到供應鏈問題及芯片短缺拖累。銷售下降及盈利下跌。令市場失望，股價大跌15%。繼上周英偉特Nvidia 後另一隻科技股大跌，令投資市場洩氣。
上周美股表現欠佳，主要是企業業績反映通脹已經開始蠶食市民消費，令到零售市場銷售下跌。杜瓊斯上周跌2.9%，從歷史高位跌15%。標普上周跌3%，一度自歷史高位跌20.9%，進入熊市，但收市美股反彈。但標普仍然從歷史高位跌19%。納斯達克指數上周跌3.8%，已經從高位跌30%。美股已經連跌7星期，市場擔心下半年美國進入經濟衰退。
上周美股下跌，並未有拖累港股。港股在星期五反彈，恆生指數急升596點，科技股領升。阿里巴巴升5.6%，令指數升75點。友邦保險升3.8%，令指數升65點。美團升4.8%，令指數升61點。騰訊升3.8%，令指數升50點。全周恆生指數升818點。港股五月份首次錄得周度升幅，扭轉5月份的頹勢，恆生指數在20000點有支持。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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